作者︰Kristina Hooper（首席環球市場策略師）
• 美國宣佈對加拿大、墨西哥及歐盟的鋁材及鋼鐵徵收關稅，並擬對進口汽車徵收最高25%的關稅。
• Kristina Hooper相信，以上行動將從數方面對環球經濟造成負面影響。
• 實施關稅就如培養皿中的細菌般，會迅速蔓延，為北美自由貿易協定重談蒙上陰霾。法國已就美國向歐盟徵收的鋁及鋼鐵關稅採取應對措施。
• 聯儲局在4月份發佈的褐皮書中，表示對關稅的擔憂（關稅被提及36次），商界領袖擔心進口成本上升。歷史上，加徵關稅及限額後，進口成本通常會隨之上漲。例如研究顯示，《穀物法》（英國於1800年代就進口穀物加徵關稅及限額）導致英國工人生活成本增加。1984年，限制進口導致美國消費者多付約530億美元。特朗普宣佈加徵關稅前夕，美國商會發表聲明，指美國鋼鐵價格已超出歐洲及中國近50%之多。
• 自由貿易受到威脅，或對已呈放緩跡象的環球經濟造成負面影響。
• 有鑑於此，我們需密切關注貿易局勢。現時市場或過早判斷全球貿易局勢好轉，但卻甚少考慮保護主義貿易政策惡化可能造成的後果。