作者︰Kristina Hooper（首席環球市場策略師）
從土耳其危機到聯儲局主席即將發言，本週投資者需關注的事項不少。以下我將指出市場將密切關注的五個關鍵事件。
土耳其危機會否蔓延至整個新興市場？
• 上週三，卡塔爾承諾投資150億美元於土耳其，短暫支持里拉。
• 但標準普爾及穆迪下調其信用評級，里拉再度下跌。
• 我認為土耳其不大可能對其他國家造成直接影響，但投資者可能對部分或全部新興市場國家「一視同仁」。
• 此時，投資者應著重理解不同國家的基本因素狀況。
美中貿易談判不甚樂觀
• 美中將於本週展開新一輪貿易談判。
• 預期此次談判不會取得任何重大成果。
• 中國似乎未對談判寄予太大希望；事實上，當局近期鼓勵國內銀行擴大貸款，促進基建開支，看來準備以從內支持國內經濟。
牛市週期即將破紀錄
• 本週，美國股市有望打破現代金融史上時間最長的牛市記錄（此前為由1990年10月11日至2000年3月24日）。
• 現時牛市於2009年3月9日開始，倘若美國股市於週三前並無重大跌幅，將追平紀錄。
• 我同意現時估值普遍較高，但企業盈利仍表現强勁，而且，鑑於美國經濟維持穩健且於貿易戰背景下，美股被視作安全資産，因此相信美股很可能在短期之內繼續跑出。
• 預期未來一年股市波動將更爲劇烈，可能出現一輪或兩輪介乎5%至10%的拋售。
• 分散投資及主動式管理仍是緩解下行風險的關鍵策略。
「避險交易」繼續利好國庫券
• 儘管數據表明環球增長强勁，上週10年期美國國庫券孳息率仍收報2.86%，反映部份投資者的憂慮。
• 隨著美國加速資産負債表正常化及因赤字擴大而發行更多債務，美國國庫券作爲避險資産的認受性或出現問題。換言之，供應增加代表價格將會下跌。
傑克遜霍爾年會有何啟示？
• 未來一週，堪薩斯城聯邦儲備銀行將舉辦杰克遜霍爾年會，其中萬眾期待的當屬聯儲局主席鮑威爾的發言。
• 鑑於聯儲局的退市進程似乎並不十分順利，已導致新興市場國家出現流動性問題，因此鮑威爾有望談及資産負債表正常化問題。