在2018年，中國股市的投資氣氛與基本因素脫節。市場氣氛薄弱（受中美關係變化及增長放緩影響），但經濟基本因素仍然穩健。雖然內地經濟放緩，但仍有望實現增長目標，主要受惠於經濟轉型至優質增長。
展望2019年，我們對中國股票的看法仍然不變：綜觀環球市場，我們認為中國股票展現若干最佳的結構機會，而且目前的風險回報水平吸引，因為：
經濟增長將於2019年維持穩定
內地經濟在2018年持續穩定擴張，國內生產總值增長可望實現政府所訂約6.5%的目標。預料經濟將於2019年維持穩定。中國銳意在2020年前成為小康社會，以及國內生產總值較2010年增長一倍。我們相信中國將制訂合適的增長目標，使其可繼續實行有關計劃。
鑑於收入上升及家庭財富不斷增加，預計消費和服務範疇在推動經濟增長方面將日益重要。在2018年首三季，消費對國內生產總值增長帶來78%的貢獻，2017年同期的貢獻則為64%。1我們認為中國的固定資產投資仍存在結構需求，特別是基建投資。投資者應謹記，即使中國狀況已顯著改善，但作為一個發展中國家，內地在基建方面仍落後於其他已發展市場。
基於環球增長放緩及關稅增加，貿易業料將面對宏觀阻力，但預期影響有限，因為近年貿易業對國內生產總值增長的貢獻偏低。
1 資料來源：資料來源：摩根大通研究。
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