2019展望 – 多元資產

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踏入2019年,隨著地緣政治關係趨於緊張,加上經濟於周期後段的增長能力備受質疑,市場的穩健性可能受到考驗。除企業盈利持續增長和減稅的預期效益外,市場為資產價格上升尋找進一步支持,預計市況將持續波動。然而,前景可能面對更大挑戰。雖然經濟(以國內生產總值計算)持續擴張,而美國股市正經歷近代第二大牛市,但投資者將於未來面對多項挑戰,包括:

  • 環球利率上升
  • 市況更趨波動
  • 傳統資產類別之間的相關性上升
  • 環球貨幣政策分歧
  • 貿易和關稅導致地緣政治關係緊張

簡單來說,投資者面對的環境日益複雜,而我們預測各資產類別的回報將維持溫和。在去年的2018年展望中,我們指出市場的多個盲點,特別是資產類別之內和彼此之間的分散投資效益。今年,我們將集中於如何在未來無人知曉的市況下迴避這些盲點。幸然,可供投資者選擇的投資工具在過去數年增加,特別是用作分散投資的工具,而且有不少金融市場領域持續發展,包括因子策略、私人市場投資及多元資產成果為本方案。

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