作者︰Kristina Hooper（首席環球市場策略師）
步入8月之際，部分懸而未決的事件進一步升溫，或會對下半年市場造成影響。我將於下文概述上週發生的三個重要事件，並提出8月份值得關注的四個關鍵事件。
美國就業增長穩健，但7月表現平平
美國於上週發佈了7月份的就業形勢報告(Employment Situation Report)。報告概述如下： 1
•工資增長︰這是我認為最為重要的指標。平均時薪仍保持在2.7%的溫和水平。但製造業及建築，以及專業及商業服務行業等工資更高的行業就業大幅上漲，延續近期走勢。這表明未來工資或將加速增長，但要注意的是，製造業等領域易受關稅及／或美元走強影響，因此應密切關注相關局勢發展。
•就業報告並未改變我對聯儲局加息的看法，我依然深信聯儲局於9月份的加息已成定局。另一方面，儘管無疑2018年可能會第四次加息，但仍有待觀察。未來數月市場可能充滿變數，尤其是圍繞貿易政策及其對經濟的影響而言。
儘管英國脫歐前景未明，但英倫銀行依然加息
英倫銀行於上週宣佈加息；鑑於英國脫歐前景未明，此舉備受爭議，更惹來部分商界人士批評。我認為市場的擔憂不無道理，從英倫銀行行長馬克·卡尼(Mark Carney)於近期接受BBC的採訪中更可看出，他承認「無協議脫歐」(no-deal Brexit)的機會「高到令人不安」，而且「相當不願意」看到「無協議脫歐」；他這說法可視作典型的「言遜其實」。然而，我相信「無協議脫歐」可能性上升的確可能是英倫銀行加息的原因，畢竟一旦這種可能成真，英國無疑需要一些資金儲備。
日本銀行採取更靈活的貨幣政策
日本銀行宣佈將就政策利率採取遠期指引，旨在加強量寬政策的可持續性。央行表示將靈活運用買債計劃，而且長期利率或根據經濟及價格走勢而浮動。
8月份值得關注的四大事件：
1.人民幣 -過去幾天，人民幣錄得相對溫和的反彈，此乃由於中國人民銀行宣佈調整貨幣政策，為本國貨幣提供支持，中國人民銀行將遠期售匯業務的外匯風險準備金率恢復至20%。習近平主席於上週宣佈將落實一籃子促進增長的措施，包括加大政府開支（對基建等領域的影響尤為重大）和放寬銀行及企業信貸。展望未來，預期促進增長的措施（包括計劃於今秋落實的削減個人稅）有望改善中國經濟前景，進而支撐人民幣。
2. 英國脫歐談判- 英國重啟脫歐談判，「無協議脫歐」的可能性日增。要注意的是，考慮到協議需要歐盟所有成員國通過，因此英國談判的真正截止時間並非明年3月，而是今年10月。換言之，步入談判的白熱化階段後，英國金融市場很可能出現重大衝擊。英鎊已下挫至11個月以來新低，但倘若「無協議脫歐」的可能性進一步上升，英鎊很可能再度下跌。我們將密切留意相關進展。
3. NAFTA談判 - 北美自由貿易協定(NAFTA)談判在超過2018年5月的最後期限後， 仍未達成協議，市場認為於2018年內達成協定的希望甚微。但近期談判重啟，儘管加拿大缺席，但美國及墨西哥有望就重寫部分NAFTA達成協議。美國政府熱切希望達成雙邊協議，而墨西哥政府則堅持加拿大應加入最終協議，我認為這將帶來利好。三國就新訂NAFTA達成協議的可能性進一步增大，我們將密切留意相關進展。
4.美中貿易局勢惡化 - 中國明確表示不會讓步，我相信其上週宣佈進一步促進增長舉措，恰恰說明中國正蓄勢待發。儘管中國國內經濟已有所放緩，但似乎其不介意短期內的損失，而且論及持久戰，中國的能力顯然遠高於美國。6月份，美國貿易赤字錄得增長，這或進一步刺激特朗普政府採取更加激進的貿易政策。倘若貿易戰升級，雙方均會受損，但我不同意市場中有關中國的損失將更為慘重的普遍說法。毫無疑問，貿易戰會對全球經濟帶來負面影響，因此我們需密切關注相關進展。
1資料來源：美國勞工統計局，截至2018年8月3日。