作者︰Kristina Hooper（首席環球市場策略師）
親歐派於西班牙大選中取勝 — 但優勢並不明顯
- 現時執政黨社會主義政黨於4月28日舉行的大選中贏得最多選票，因此，其相當親歐盟的總理將繼續執掌國家發展。
- 然而，與近來其他歐洲國家的大選一樣，我們看到主流政黨的民眾支持率日益下降，而各種非主流黨派更加受歡迎。
- 儘管選舉結果被視作是歐盟的勝利，但這並不理想，因為選舉表明選民的分化程度日益加大。
- 投資啟示：倘若西班牙難以組成聯合政府，則可能導致其債券息差走擴。
- 然而，我相信西班牙將保持親歐盟傳統，國民軍不大可能取得大幅發展。
- 畢竟，西班牙不是意大利。例如，今年西班牙的國內生產總值增長預期為2.1%，而意大利則為0.1%。此外，西班牙的政府債務佔國內生產總值比為97.1%，雖不理想，但遠好過近期債務比已達到132.2%的意大利。
- 因此，西班牙的經濟總體遠遠好於意大利。而且大規模民族主義及民粹主義運動的根源往往在於民眾對經濟的不滿。
歐洲議會是否會由歐盟懷疑論者主導？
- 歐洲議會選舉將於5月23日舉行。市場普遍擔憂歐洲議會或將經歷重大變動或出現更嚴重的兩極分化，即更多席位將向非主流黨派轉移，包括支持歐盟懷疑論民族主義者觀點的成員。
- 歐盟似乎專注於繼續作為環球舞台的重要力量，或會加大監管力度，並且，隨著英國脫歐截止日期10月31日的臨近，其或將表現出更加強硬的態度。
- 投資啟示：這對歐洲經濟或市場應不會造成任何重大影響，除非與歐洲央行行長馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)的繼任者的任命有關。但德拉吉任職期間能在多大程度上為市場注入信心並緩解系統性壓力，或會對市場帶來重大影響。
印度大選繼續進行
- 印度為期五週的大選持續進行，結果將於五月底出爐。
- 莫迪(Narendra Modi)有望連任總理，其所屬黨派印度人民黨亦可能再次奪得議會最多席位，不過其或會失去2014年大選中取得絕對優勢（多年來首次出現）。
- 儘管印度是世界上增長最為迅速的經濟大國，但其增長率及勞工市場並未如2014年大選中所宣揚的一樣大幅轉好。此外，部分政策及改革，不論如何利好，都因為其設計及執行而對印度的普羅大眾及小中型企業造成了負面影響。
- 預期印度議會的組成將更加分散，反對派聯盟的力量亦將更大。這或意味著批判性改革將更加步履維艱，包括勞工市場僱傭及解聘自由化及為刺激投資及工業以及農業領域效率的土地購買改革。
- 投資啟示：莫迪或將繼續落實改革議程，精簡印度官僚機構，尤其是在其更大規模的改革議程受到議會中更為強大的反對黨派的阻撓時。
- 該等變動的影響可能是市場繼續受到較為良好的支持，增長率亦將保持在現時的高單位數水平。