作者︰Kristina Hooper（首席環球市場策略師）
地緣政治紊亂
- 英國脫歐：上週，英國首相文翠珊(Theresa May)挺過「不信任」投票，但僅以較預期微弱的優勢勝出。儘管面臨日益加大的「二次脫歐公投」政治壓力，文翠珊仍堅守陣腳。由於經濟政策的不明朗因素對資本支出及僱傭造成下行壓力，這將令英國經濟進一步受壓。
- 歐盟現裂痕：法國「黃背心運動」繼續，挑戰總統馬克龍(Emmanuel Macron)的領導地位。隨著默克爾(Angela Merkel)在德國國內的掌控漸弱，馬克龍已成為歐盟的實際領導人。倘若馬克龍政府失勢，歐盟的領導地位或將陷入混亂。
貨幣政策紊亂
- 歐洲央行：上週，歐洲央行召開會議，決定結束量寬計劃。然而，行長德拉吉(Draghi)對前景發表鴿派言論，紓解市場擔憂。我相信，若有需要，他隨時會準備介入，再次啟動歐洲央行的量寬計劃或使用如向商業銀行提供長期貸款等其他工具。
- 聯儲局：市場普遍認為聯儲局將於本週加息，我亦同意。然而，聯儲局必須採取更加溫和的前瞻性論調，以免對股市造成更大的下行壓力。預期聯儲局明年的政策指引為加息兩次，但很可能下修隨後的點陣圖。
其他重要事件
- 中國中央經濟工作會議：中國財政部宣佈，自2019年1月1日起，對原產於美國的汽車及零部件暫緩關稅三個月。本週，中央經濟工作會議正在召開，很可能深入討論於經濟放緩的情況下，中國將會如何刺激國內經濟，以及如何處理與美國的貿易衝突。
- 美國政府停止運作：美國方面，由於總統特朗普（Donald Trump）政府與國會就特朗普提議修建的美墨邊境牆撥款上存在分歧，因此部分美國政府或將於本週後期停止運作。
- 美國高收益市場︰美國信貸市場亦引發市場憂慮。近期，《金融時報》引用Informa及Dealogic的數據，指本月迄今未見任何美國高收益債發行，而且過去數月美國高收益債券孳息率大幅上升，反映出市場對相關風險的擔憂。槓桿貸款市場利息亦錄得下滑，原計劃於上週入市的兩筆交易被延期。